Investieren in Wärmepumpen – NIBE Industrier
Im letzten Beitrag wurde der Klimawandel näher beleuchtet und die Notwendigkeit der Dekarbonisierung dargelegt. Wärmepumpen stellen hierbei die optimale Möglichkeit zur Dekarbonisierung des Heizsektors dar.
Wärmepumpen kurz erklärt
Wärmepumpen kennt jeder von uns in Form des Kühlschranks. Hier entzieht die Wärmepumpe dem Kühlschrank Wärme und gibt sie an die Umwelt ab. Zu Heizzwecken lässt sich dieser Prozess umkehren, der Umgebung wird Energie entnommen um damit Innenräume zu heizen. Das funktioniert, in dem ein Medium in einem stetigen Prozess des Verdampfens, Verdichtens, Kondensierens und der Druckentlastung immer wieder auf so geringe Temperaturen gebracht wird, das es selbst im Winter noch Wärmeenergie aus der Außenluft aufnimmt. Aufgrund der Tatsache, dass dabei Umgebungsenergie genutzt wird, sind Wärmepumpen extrem effizient, weil sie deutlich weniger Strom als reine Elektroheizungen verbrauchen. Zu unterscheiden sind verschiedene Arten, die wichtigsten sind Luft-Wasser-Wärmepumpen, die Energie aus der Umgebungsluft entziehen, Sole-Wasser-Wärmpepumpen, die sich Erdwärme zu Nutze machen und Wasser-Wasser-Wärmepumpen, die das Grundwasser als Medium nutzen. Sie unterscheiden sich in der Regel durch Kosten und Effizienz und sind an verschiedene Bedingungen geknüpft. Entscheidend ist, dass Wärmepumpen praktisch überall genutzt werden können. Besonders verbreitet sind sie im privaten Bereich bereits in Skandinavien. Der Energy Monitor zeigt anschaulich die Verteilung im europäischen Markt und wie groß das Potential in der Zukunft noch ist.
NIBE Industrier
Ein Unternehmen, was in diesem Zusammenhang immer häufiger genannt wird, ist NIBE Industrier. Das schwedische Unternehmen hat sich in der Vergangenheit durch zahlreiche Akquisitionen im Wärmepumpenmarkt eine herausragende Position im europäischen Wärmemarkt erarbeitet. Und nicht nur das, mit den Geschäftsbereichen NIBE Climate Solutions, NIBE Element und NIBE Stoves werden insbesondere mit den ersten beiden Geschäftsbereichen nachhaltige Produkte vermarktet, die großes Wachstumspotential haben.
Marktdominanz 5/6
NIBE Industrier hat in der jüngeren Vergangenheit zahlreiche kleinere Unternehmen übernommen um seine Dominanz im europäischen Markt zu stärken. Aufgrund der starken Konkurrenz im internationalen Markt reicht es aber nicht ganz für die volle Punktzahl.
Dividende 4/6
NIBE Industrier zahlt seit knapp 20 Jahren Dividende. In den letzten 10 Jahren wurde sie stets erhöht, auch wenn die Rendite mit 1% recht niedrig blieb, ist das weitere Potential erheblich.
Börsenwert 3/6
NIBE hat derzeit (Ende 2021) einen Börsenwert von etwa 25 Mrd. Euro. Damit hat NIBE bereits einen großen Marktwert mit weiterem Potential.
Sektorspezialisierung 5/6
Hier punktet das Unternehmen aufgrund seiner sehr starken Ausrichtung auf klimafreundliche Heizsysteme und verwandten Wertschöpfungsprodukten. Zur vollen Punktzahl fehlt nur wenig. Hier spielt der dritte Geschäftszweig mit seinen Holzöfen hinein. Holz gilt zwar als nachwachsender Rohstoff und genießt im Heizsektor eine privilegierte Rolle. Mittel- bis langfristig gesehen besteht hier aber ein Rückschlagrisiko, da Holz bei der Verbrennung das gebundene CO2 wieder freisetzt, was mit zunehmenden Klimawandel zusammen mit anderem Schadstoffausstoß in Frage gestellt werden könnte.
Risiko 2/6
Das Risiko ergibt sich zu einem kleinen Teil aus dem Geschäftszweig Kamine und Holzofen, aber auch aus den hohen Kennzahlen, die zu einer Korrektur führen könnten. Diese sind jedoch als optimale Einstiegschancen zu sehen.
NIBE Indutrier ist in der jüngsten Vergangenheit häufiger in verschiedenen Medien erwähnt worden und kann inzwischen kaum noch als Geheimtipp gelten. Trotzdem zeigt die folgende Einordnung, dass NIBE bei vielen noch unter dem Radar läuft. Das ist eine gute Vorrausetzung dafür, dass man den Trend noch nicht vollkommen verpasst hat. Denn im Vergleich zu einem durchschnittlichen DAX40-Titel hat gerade mal jeder 60. Benutzer NIBE Industrier in seiner Watchlist.
Zahlen der letzten 3 Jahre
Unabhängig vom Bekanntheitsgrad ist die jüngste Kursentwicklung ein guter Anzeiger, wie sehr das Potential einer Aktie bereits eingepreist ist. Hier offenbart NIBE Industrier, dass das derzeitige Kursniveau bereits große Wachstumsraten in der Zukunft voraussetzt. In den letzten 3 Jahren ist der Kurs deutlich stärker gewachsen als der Umsatz oder die Gewinne im selben Zeitraum. Ob sich der Einstieg nun noch lohnt, ist dem Leser überlassen.
* vorläufige Schätzungen
Alternativen
Wertschöpfungskette
Der Wärmepumpenmarkt erzeugt verschiedene Nachfragen in anderen Sektoren, die indirekt von der Entwicklung profitieren. Wichtige Aspekte sind hierbei die Gebäudedämmung, denn Wärmepumpen sind nur in gut gedämmten Gebäuden effizient, Regelventile, Halbleiter und Sensoren gehören ebenfalls häufig im Rahmen von Smart Home in eine moderne Wärmepumpenheizung. Außerdem sind in der Wertschöpfungskette Bohrunternehmen zu nennen, die mit zunehmender Verbreitung von Erdwärmepumpen von einer höheren Nachfrage profitieren können.
Grüner Strom:
(NextEra Energy)
Gebäude-dämmung:
(Rockwool International/ Sto)
Sensorik – Smart Home:
(Belimo Holding AG/
Siemens)
Bohrunternehmen:
(Foraco International/ Daldrup Söhne)
Fazit
NIBE gehört zu den Beyond2055-Basiswerten, die für Nachhaltigkeit und Dekarbonisierung stehen. Eine Aktie, dich ich guten Gewissens mehr als ein Jahrzehnt im Depot haben würde, weil regelmäßige und wachsende Erträge absehbar sind. Aufgrund der vergangenen starken Kursanstiege würde ich einen Neueinstieg erst bei kleineren Korrekturen empfehlen. Größere Korrekturen sind optimale Kauf- bzw. Nachkaufgelegenheiten.
*1 Der Bekanntheitsgrad wird über eine sehr vereinfachte Methode ermittelt. Die Informationen werden aus der App Börsennews abgelesen. Hier wird für jede Aktie gezeigt, wie viele User diese in ihrer Watchlist haben. Der Benchmark ist das Mittel aller 40 Dax-Titel.
Die Korrektur ist da, nun gilt es einen guten Einstiegszeitpunkt zu erwischen. Solange keine Bodenbildung abzusehen ist, sollte noch gewartet werden. NIBE Industrier ist auch bei 8,00€ sportlich bewertet.
Habe Beyond2055s Artikel über NIBE Wärmepumpen gelesen – interessant, wie der Kühlschrank als Analogie genutzt wird. Wonderhop daily trivia hatte ich kürzlich gespielt, würde die Trivia-Richtung ‚Sky‘ mit der täglichen Routine verbinden. Wonderhop daily trivia